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20161103鲁证期货晨会纪要

发布时间:2016-11-03 来源:中国鸡蛋网
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  宏观

  央行:12月8日票交所上线,实行会员管理制度;周三全球股市悉数下跌,美联储维持利率不变;深港通境外路演圆满收官,IPO从严核查切断“带病申报”源头;在手订单进入建设期,上市公司PPP项目业绩逐渐释放;为布局深港通做准备,外资机构加紧调研A股上市公司。

  股指期货

  周三A股低开低走,全天并无像样反弹,盘面上多数个股疲弱,主力出货较为坚决,市场成交有一定放大。其中创业板跌幅较大有破位之嫌,短期难以收回则走弱概率较大。消息面上国内相对平静,美联储会议决定符合预期,外围市场仍旧普跌。技术上上周60分钟引发的顶背离调整有结束的态势,短期内迎来反弹的概率较大,若继续走弱关注下方年线支撑。

  结论:关注沪指年线支撑,日内多看少动,等待指数选择方向

  国债期货

  央行周三进行800亿元7天期逆回购、300亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购操作。当日公开市场有1550亿逆回购到期,因此当日净回笼350亿。虽然央行公开市场净投放缩水,但大行供给依旧充裕,资金面不改向好态势,只是部分机构在借入资金时仍需要在加权价格水平上加点,以及长期限资金利率继续走高,显示资金面尚未完全恢复常态,市场情绪也有待平复。从期货上看,当日虽然略有上升,但全天基本以震荡为主,上方面临短期均线压力,下方面临长期60日均线支撑,今日或仍将震荡,但短期预计仍将维持弱势。

  结论:短空持有,长期多单谨慎持有,如跌破60日均线支撑,可择机离场。

  棉花

  基本面:隔夜美棉弱势反弹,因预期最大棉花种植州德克萨斯降雨妨碍收割,美元下跌为市场提供进一步支撑,由于美棉增产,出口数据放缓,短期走势或仍偏弱。籽棉收购价整体稳定偏弱,新疆手采籽棉7.1元/公斤,机采6.6元/公斤,内地3.7元/斤,折盘面在14700-15100左右,郑棉连续下跌后已逐步脱离套保狙击区;兵团定价14800后,疆棉走货有所好转,但内地大部分纺企仍以消化国储棉库存为主,成交仍不活跃;进口纱连续走弱,导致国产纱价格弱势运行,纺企在用上新棉后利润严重下滑,甚至出现亏损,因此对新棉采购并不积极。尽管郑棉脱离套保区,但在新棉集中上市期,纺企采购谨慎,新棉销售压力较大,现货短期仍难以上涨,因此未来仍会对郑棉形成压力。未来新疆棉区将迎来一轮强降雪,或影响新棉采收和运输,因此天气因素短期或利多郑棉。

  结论:美棉弱势反弹,郑棉逐步脱离套保区,新棉集中上市期,纺企利润严重下滑,新棉销售压力较大,现货难上涨,新疆将迎来一轮降雪短期利多,操作上建议观望为主。

  白糖

  国际原糖止跌并大幅上涨,收复昨日跌幅,收盘03合约报收21.70美分,涨0.51美分。技术性上整数21美分关口的强劲支撑。国内桂林糖会圆满闭幕,会议预计新榨季食糖产量1000万吨左右,较15-16榨季增产130万吨,产量偏空,但增产在市场预期之内。贸易救济预期仍在,对糖价上涨的动力仍在,不过市场对即将到来的国储糖流入市场的供应和产区开榨的忧虑开始增加,中期糖价面临的高位压力越来越大。盘面资金看,多头继续换手,空头减持为主,限制期价继续深跌,且期价下破20日线未能有效跌破,6700关口支撑较强,将展开反弹行情。伴随原糖的止跌,国内糖价近两天将有增仓反弹的过程。预计今日白天郑糖将测试6800关口压力,下方支撑6730。

  结论:原糖大幅反弹,郑糖技术性反弹共振,今日郑糖测试6800关口,操作上短多操作。

  油脂

  1、市场预估截止10月27日当周,美豆出口净销售介于130-180万吨之间,之前一周实际销售204.54万吨,预估玉米净销售70-105万吨,之前一周为79.9万吨。民间出口商报告向中国销售13.2万吨大豆,2016/17年度付运;

  2、商品经纪公司福四通称,上调2016年美豆单产预估至52.8蒲,上月数据为52.5蒲,上调产量至43.86亿蒲,上月预估为43.57亿蒲;上调玉米单产至175.3蒲,上月为175.2蒲,上调产量至152.26亿蒲,此前为151.63亿蒲;美国农业部10数据为,大豆单产51.4蒲,产量42.69亿蒲,玉米单产173.4蒲,产量150.57亿蒲;

  3、巴西贸易部数据显示,巴西10月大豆出口量为100万吨,9月144万吨远低于去年同期的259万吨;

  4、美国农业部驻巴西专员表示,2016/17年度大豆产量约1.01亿吨,预估出口5700万吨,大豆压榨量4100万吨;此前外电消息,14家收房的分析机构和集团调查均值显示,巴西2016/17年度大豆产量料触及创记录的1.028亿吨,最早几周的早春降水令农户的播种工作紧张顺利。最新的预估值低于9月预估,当时产量预计在1.031亿吨;

  5、天气预报显示,未来6-10日,美国中西部地区天气大体良好,利于作物收割;巴西帕拉纳州与马托格罗索州天气大体有利于作物播种与生长,尽管部分地区有更多降水。南里奥格兰德州较为干燥的天气有利于播种;阿根廷中部较为干燥的天气有利于大豆播种;

  6、市场预计10月马来棕榈油出口下降5%-8%。船运机构数据ITS表示,马来10月1-31日棕榈油出口1377757吨,较上月同期下滑6.4%,  SGS表示10月1-31日马来棕榈油出口1295576吨,较前月同期减少5.1%;

  7、昨日国储计划销售2012年临储菜油97564吨,全部成交,最高价6850元/吨,最低价6000元/吨,均价6552元/吨。

  短期油脂或承压,关注马来产量

  粕类

  1、市场预估截止10月27日当周,美豆出口净销售介于130-180万吨之间,之前一周实际销售204.54万吨,预估玉米净销售70-105万吨,之前一周为79.9万吨。民间出口商报告向中国销售13.2万吨大豆,2016/17年度付运;

  2、商品经纪公司福四通称,上调2016年美豆单产预估至52.8蒲,上月数据为52.5蒲,上调产量至43.86亿蒲,上月预估为43.57亿蒲;上调玉米单产至175.3蒲,上月为175.2蒲,上调产量至152.26亿蒲,此前为151.63亿蒲;美国农业部10数据为,大豆单产51.4蒲,产量42.69亿蒲,玉米单产173.4蒲,产量150.57亿蒲;

  3、巴西贸易部数据显示,巴西10月大豆出口量为100万吨,9月144万吨远低于去年同期的259万吨;

  4、美国农业部驻巴西专员表示,2016/17年度大豆产量约1.01亿吨,预估出口5700万吨,大豆压榨量4100万吨;此前外电消息,14家收房的分析机构和集团调查均值显示,巴西2016/17年度大豆产量料触及创记录的1.028亿吨,最早几周的早春降水令农户的播种工作紧张顺利。最新的预估值低于9月预估,当时产量预计在1.031亿吨;

  5、天气预报显示,未来6-10日,美国中西部地区天气大体良好,利于作物收割;巴西帕拉纳州与马托格罗索州天气大体有利于作物播种与生长,尽管部分地区有更多降水。南里奥格兰德州较为干燥的天气有利于播种;阿根廷中部较为干燥的天气有利于大豆播种;

  6、市场预计10月马来棕榈油出口下降5%-8%。船运机构数据ITS表示,马来10月1-31日棕榈油出口1377757吨,较上月同期下滑6.4%,  SGS表示10月1-31日马来棕榈油出口1295576吨,较前月同期减少5.1%;

  7、昨日国储计划销售2012年临储菜油97564吨,全部成交,最高价6850元/吨,最低价6000元/吨,均价6552元/吨。

  短期粕类偏弱震荡

  鸡蛋

  基本面:今日(11.3)蛋价整体稳定,交割库均价3.36元/斤,山东德州3.29,青岛3.56,河北石家庄3.24,河南商丘3.33,湖北3.55,主销区北京3.33,上海3.6,广州3.6。

  目前产蛋鸡新增量小于淘汰量,根据数据至1月国内开产蛋鸡存栏量或由9月高峰转降。临近春节鸡蛋需求也会有一个缓慢上升过程,今年过年提前,蛋价缓慢上涨过程也或提前,因此未来鸡蛋价格有一个较强的预期。房市限购后,大量资金开始追逐流动性更好的食品领域,而鸡蛋这个价格处于3元/斤历史较低品种更是成为资金关注的焦点。现货有较强预期,玉米回调也或结束,近期连蛋连续下跌后,面临支撑。

  结论:开产蛋鸡存栏量出现降低,蛋价预期较强,连蛋受资金追逐,玉米回调或结束。操作上建议观望为主,激进者可逢低短多。

  铜

  现货:上周月度长单最后交付日,持货商力挺升水至270-350元/吨。在高升水高铜价下,下游畏高谨慎观望,市场活跃度逐步萎缩。库存:LME库存较前周减2万吨至32.6万吨,上期所铜库存较前周减1.5万吨吨至10.3万吨。LME:截至上周五基金持有的期铜净多头头寸从之前一周的31,830手增至40,687手。国际铜业研究组织:2016年7月全球精炼铜市场供应过剩13.3万吨,6月为短缺10.6万吨。1-7月全球精炼铜市场供应短缺26.4万吨,上年同期为短缺7万吨。智利:9月铜产量为46.1万吨较上年同期减少2.5%,1-9月累积同比减少3.9%,因受罢工及事故导致的工作中断影响。欧洲最大的铜冶炼商:预计2017年铜精矿加工费(TC/RCs)料从今年的约每吨97美元涨至每吨105-110美元。在人民币贬值和国内低库存的推动下,沪铜表现偏强。

  结论:在商品市场普遍乐观氛围以及年度LME会议上嘉宾的普遍乐观情绪推动下,铜价表现坚挺逼近年内高点,但当前缺乏实质性基本面利多支撑,建议短线多单操作谨慎追涨。

  锌

  SMM昨日上海市场0#锌主流成交价19470-19740元/吨,对沪期锌1612合约升水60~升80;进口锌对沪期锌1612合约50~升60。截止收盘沪伦比为7.97,有所缩窄,CIF均价120美元/吨,LME现货贴水11.25美元/吨,扩大,盘面价格计算进口亏损约999元/吨,变化不大。本周国内外风险事件较多,铝价走弱拖累周边金属走势,锌价高位回落,隔夜锌价维持震荡。近期期锌价格上涨时现货市场表现遇冷,锌价回落刺激下游采购积极性,锌价仍然受到供应短缺的基本面支撑。不过锌价今年已经有较大涨幅,影响市场多头继续看涨的信心。

  结论:锌价短期受到周边金属走弱和获利回吐影响回落,但是基本面仍然构成偏强的支撑。

  PTA

  昨日夜盘PTA低位企稳,收报4822。隔夜原油跌约3%,PX跌8.13美元到了794.5美元,折合现货加工费490左右。昨日PTA现货市场弱势,现货商谈基差在135-140元/吨附近,仓单90-100元/吨上下,现货成交4680-4690元/吨自提。前期在基本面并没有显著利多的情况下,期货增仓上行,很大程度上是资金对后市成本走高的乐观预期,但是随着近期原油的持续回落,成本端对期货的利好预期减弱。再加上期货连续多次上冲4950无果,在巨大的套保压力下期价连续减仓下行。当前的下跌更多是前期多头离场,近期或继续偏弱,下方4760一线支撑。

  结论:当前的下跌更多是前期多头离场,近期或继续偏弱,下方4760一线支撑。

  塑料

  上游:亚洲乙烯1035-1010,亚洲丙烯800-760,乙烯、丙烯价格小幅下跌

  现货市场:期货市场弱势下跌,石油石化厂家上调出厂报价,国内现货市场线性和PP报价平稳。华东上海线性价格10000-10100,华东上海PP主流价格8500-8600,下游成交一般

  结论:周三,期货市场L及PP放量减仓下行,主力盘中跌破5日线。石油石化厂家继续上调线性及PP出厂价格,目前石化库存低位,月底厂家挺价意愿明显。但现货市场高价成交困难,月初美联储会议及美国大选对金融市场带来影响,操作上前期多单持有,需设定止盈,短期多看少动为主。

  天然橡胶

  泰国原料市场胶片54.01,烟片56.58,胶水55.5,杯胶49.5,泰国产区原料价格下跌。华东地区14年全乳胶11800,保税区泰标船货报盘1500,保税区报盘回落,区内现货成交零散,市场高价难以成交

  沪胶周三开盘后震荡下跌,主力盘中小幅放量并向下跌破20日均线,市场弱势格局。美联储议息会议及上旬美国大选对金融市场带来冲击,沪胶现货基本面维持偏空逻辑,临近11月交割,沪胶短期调整压力较大,但市场有部分多头资金炒作人民币贬值预期,而黑色板块带动工业品整体强势。短期操作上建议保持谨慎,短期多看少动,观望为主。

  动力煤

  港口目前煤价再涨,5500大卡0.8硫混煤成交680元/吨,单一煤690元/吨,0.6硫混煤成交690元,单一煤在695-700元,成交高价甚至720元。报价基本在710-720以上。28日大秦铁路检修结束,加之港口多有封航,秦港库存出现小幅的上涨。但进入11月份冬季用煤高峰将正式开始,下游耗煤量还将继续增加,从需求端继续对动力煤市场形成支撑。后期关注大集团定价情况对市场影响。长协谈判也是后期市场关注的要点。

  11月1日,榆林5800大卡动力煤365元/吨,涨5元;榆林6200大卡动力块煤410元/吨,涨5元;咸阳5500大卡煤430元/吨,不变。近期受府谷爆炸事件影响,府谷炮采煤矿全部关停,横山地区煤矿没有复产,释放产能的煤矿量又比较有限,加之当前供暖季开始,陕西地区货源比较紧张,矿上普遍没有库存,而且出现拉煤车排队现象,煤炭价格普遍上涨10-20元。

  运输方面因大量汽运散户同样在找火车计划,导致近期火车运输持续紧张,即使大秦线检修结束缓解仍有限。发改委出政策保障铁路电煤供应,执行起来以前9个月进行火运的企业保障后期火运计划,这种政策落实情况基本是保障大企业为主。总体看来运输方面紧张情况延续,并且港口供应紧张也同样没有明显缓解。

  结论:北方港口依然供应偏紧,供需平衡继续上移。港口库存因天气和铁路检修完毕小幅增加。近期运输各环节障碍阻碍虽较前期略微缓解,但后期冬季需求启动可能难以乐观。龙头煤企或将在煤电谈判确定长协价之前持续挺价以争夺话语权。但后期政府能否出新调控政策让市场存疑。郑煤期货1月合约高位盘整,期价仍贴水现货60-70元,期价短期调整幅度暂不可知,但仍处于上涨趋势中,建议逢回落多单轻仓介入,期价仍有上行空间。

  玻璃

  昨日夜盘玻璃继续偏强,收报1200。玻璃现货市场随着北方市场需求的减少,生产企业的销售政策也日趋灵活,基本上都以随行就市为主。目前东北、西北等地区的加工企业尚有一部分扫尾订单,华北地区加工企业订单还能维持一段时间,其他南方地区加工订单尚可。上游原燃材料方面,煤炭和纯碱价格均有不同程度的上涨,推高了玻璃生产成本,由于目前下游市场需求不旺,厂家的利润受到不同程度的挤压。随着市场需求的逐渐减少,生产企业的价格还有一定的下行空间,现在沙河现货价格折合期货在1230-1250。在没有显著利好的情况下,玻璃期价强势上涨,主要原因是修复现货较期货的升水,在现货价格未来回落的预期下,现货较期货有一定升水也是合理的,随着基差的修复,再加上房地产调控带来的影响逐渐显现,未来期价上行的空间将逐渐收窄,如果黑色系展开回调,玻璃亦难幸免。

  结论:随着基差的修复,未来期价上行的空间将逐渐收窄,如果黑色系展开回调,玻璃亦难幸免。

  螺矿

  现货市场,20MM三级螺纹钢上海2630元/吨,涨30;热卷4.75MM上海3140元/吨,涨40;鑫达普方坯含税出厂2450元/吨,涨100;日照港61.5%pb粉495元/吨,涨5。受原料焦炭价格持续上涨影响,今日钢坯大涨50至2370元/吨,鑫达普方坯出厂价更是暴涨100至2450元/吨。钢材现货市场价格在成本支撑、钢厂纷纷拉涨、市场库存偏低、供应端趋缓的共同作用下持续走高;但今日期货市场冲高回落,市场心态有所松动,在高价位下成交不佳。今日铁矿石港口现货市场,贸易商早盘报价较昨日暂稳,钢厂询盘尚可,成交价格较昨日暂稳。

  由于国内煤焦产能未能明显释放,同时叠加运力不足,焦煤焦炭继续维持强势,原材料价格短期易涨难跌,钢材成本支撑力度仍强,预计短期钢材价格将继续偏强震荡。受近期港口主流高品位矿库存较低影响,预计短期内铁矿石价格仍将偏强震荡。

  煤焦

  2日国内焦煤现货市场继续走强,部分地区煤价补涨,其中山东泰安地区上调90元/吨,河南平顶山上调120元/吨,目前下游焦钢企业补库热情高涨,焦煤资源依旧紧张;焦炭现货市场高位运行,钢华北、华东钢厂接受焦企提涨80元/吨政策,同时运力依旧紧张,市场看多气氛仍浓。期货市场方面,本日煤焦期价继续震荡运行,盘中小幅冲高后逐渐震荡回落。由于上游焦煤产能的扩张受限,煤焦现货资源持续紧张,而运输新政造成的运力下降又加剧了市场的紧张情绪,造成钢厂恐慌性采购,煤焦现货价格因而大幅飙升。目前来看,煤焦现货资源紧张的形势暂时难以扭转,短期内煤焦仍将保持高位运行的状态。但随着价格的不断走高,焦企开工率和库存已明显上升,部分钢厂也开始停产检修,需求趋于下降,后期煤焦供需矛盾有望缓和,届时将对价格形成打压。因此虽然短期内煤焦期货价格可能仍呈空前强势格局,但风险正在迅速积聚,日内波动加大,建议投资者谨慎观望为主。

  结论:煤焦现货继续走强,期货上涨过快积累大量获利盘,日内波动加剧,建议投资者暂时离场观望。

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  公司研究所具有强大研发能力,现有研究人员 30 余人,均为研究生以上学历,部分人员具有海外留学经历。目前研究所可以提供一系列投资咨询服务,包括:微信服务、定期报告、调研报告、策略报告以及风险管理等服务。 

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