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鸡蛋期货周评

发布时间:2016-10-25 来源:中国鸡蛋网
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  本周国内鸡蛋现货价格整体稳中调整,其中主产区均价下跌0.07元/斤,主销区均价下跌0.06元/斤,贸易监控显示,收货较为容易,走货整体较慢,但临近周末贸易状况有所改善,贸易商预期从弱势看跌转为看稳,其中西北与东北地区看涨预期较为强烈。鸡蛋期价继续反弹,其中1月合约上涨139元,5月合约上涨105元,9月合约上涨128元,截至10月21日,主产区均价对1月合约贴水257元,湖北浠水贴水449元。

  分析市场可以看出,本周鸡蛋期现背离,现货价格持续稳中回落,而鸡蛋期价继续上涨,带动鸡蛋现货对近月期价贴水继续扩大,市场潜在逻辑应该是认为国庆节后鸡蛋现货价格反弹的背后是养殖户大量淘汰蛋鸡,继而预计鸡蛋现货价格节后低点已经出现,即目前鸡蛋1月期价反映的是后期现货价格上涨预期,但其中存在两个问题,其一是市场看多逻辑是否成立,即鸡蛋供需预期是否已经发生根本性的改变,芝华数据虽显示9月存栏环比和同比下降,但其同时预计接下来蛋鸡存栏将环比和同比将明显增加。其二是上述逻辑成立期价的上涨空间,这可以参考两个方面,一是过去5年现货价格从9月后低点到1月中的涨幅,抛开去年天气影响之外,其余年份最大涨幅是0.45元/斤;二是过去两年鸡蛋现货基差,本周湖北浠水已经接近-500的水平,已经接近前年最低水平,但高于去年最低水平。综上所述,我们总体认为,一是近期鸡蛋上涨逻辑存在一定问题,且即使这一逻辑成立,鸡蛋期价亦已经在很大程度上得到反映,因此预计鸡蛋期价继续上涨空间有限,但考虑到技术面强势,建议投资者观望为宜。

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