2025年3月25日国内豆粕市场延续分化格局，现货区域涨跌互现，具体表现如下：

一、区域价格分化明显

1. 华东地区 ：

江苏 ：泰兴邦基报价3200元/吨（较前一日+30元），南京邦基3130元/吨（计划价，较前一日-40元），镇江中储粮3150元/吨（持平）。

山东 ：日照邦基3140元/吨（计划价，持平），日照嘉吉3150元/吨（持平），显示局部需求疲软。

2. 华北地区 ：

天津 ：天津邦基3220元/吨（4月30日前计划价，持平），天津中粮3230元/吨（持平），但河北嘉好3200元/吨（+20元），反映区域供应差异。

3. 东北地区 ：

辽宁 ：盘锦中储3330元/吨（较前一日+50元），大连九三3280元/吨（-90元），铁岭九三3320元/吨（-90元）。

吉林 ：长春九三3350元/吨（-60元），显示东北整体承压。

4. 华南及港口 ：

鲅鱼圈港报价优惠（今日提货），营口益海3280元/吨（持平），湛江地区3200元/吨（稳中偏弱）。

二、供需特征

供应端 ：3月进口大豆到港量仅520万吨，部分油厂因原料短缺停机（如山东济宁、陕西西安油厂），但巴西大豆4月集中到港预期压制市场情绪。

需求端 ：饲料企业补库谨慎，中小型企业以“随用随买”为主，但二季度生猪补栏需求回升或带动消费回暖。

三、市场影响因素

1. 供应矛盾突出 ：

短期偏紧 ：3月大豆到港量偏低，油厂开机率下降（如华东部分油厂压榨量周环比减少22万吨），支撑现货价格。

远期宽松 ：巴西大豆收割进度达74.84%，4月后到港压力增强，压制期货远期合约。

2. 成本与政策风险 ：

巴西大豆贴水报价因运费上涨保持坚挺，进口成本高企；若中方对美农产品加征关税反制，可能短期推升豆粕价格。

3. 消费季节性变化 ：

生猪育肥补栏启动，但饲料企业库存周期延长，采购节奏偏慢，导致现货成交清淡。

四、后市展望

短期豆粕市场维持分化趋势，重点关注：

1. 南美大豆到港节奏 ：4月后若到港量超800万吨，现货下行压力将加剧。

2. 油厂开工率 ：3月末停机检修范围若扩大（如华北、华东），可能进一步收紧区域供应。

3. 政策风险 ：中美关税博弈及巴西农户挺价行为，或引发价格阶段性波动。