2025年4月3日国内豆粕现货延续弱势调整格局，华北及东北部分油厂加速补跌，华东局部低价计划合同放量，市场观望情绪升温：

一、区域价格动态

1. 华东地区 ：

山东：日照嘉吉3110元/吨（计划未调整），低价远期合同占比超70%。

江苏：泰州汇福3050元/吨（维持），现货基差缩至-150元/吨，创年内新低。

2. 华北地区 ：

天津：天津九三3120元/吨（较昨日跌50），天津中粮3120元/吨（跌40），油厂挺价失效，现货成交冷清。

河北：唐山中储3140元/吨（跌30），黄华嘉好3150元/吨（维持），终端提货速度放缓至日均3000吨以下。

3. 东北地区 ：

辽宁：营口益海3150元/吨（涨10），盘锦中储3160元/吨（跌10），盘锦汇福3160元/吨（计划），港口大豆库存环比增8%。

吉林：长春九三3220元/吨（涨20），铁岭九三3180元/吨（涨30），宝泉岭九三3180元/吨，区域性供应紧张支撑挺价，但实际成交以议价暗降为主。

二、供需特征

供应端 ：华华北油厂开机率回落至68%，但东北因进口大豆集中到港开机率攀升至82%，营口港单日卸货量突破5万吨。

需求端 ：生猪养殖亏损扩大至250元/头，饲料企业普遍延迟提货，华东现货日均成交不足1万吨。

三、市场核心驱动

1. 基差崩塌加速 ：

华北5月基差报-180元/吨（较昨日扩大20），现货贴水幅度扩大引发贸易商抛货。

2. 南北价差异动 ：

东北与华北价差拉大至80-100元/吨，刺激华北饲料企业跨区采购，但物流成本限制流动性。

3. 油厂策略分化：

中粮系油厂率先下调4月下旬合同至2900元/吨，而九三系通过控制开机节奏延缓跌势。

四、后市展望

短期（清明前后）：节前备货不及预期，华北现货或下探3080元/吨，东北高价区域补跌压力加大。

中期（4月中下旬）： 重点关注巴西大豆贴水报价能否企稳，若美豆种植面积报告利空，现货可能跌破2900元/吨。

总结：市场进入“弱现实+弱预期”共振阶段，建议贸易商加速去库存，饲料企业可择机锁定5月2900元/吨以下基差合同，现货采购坚持“现用现买”。